證券時報記者 王小偉

A股中國特色估值體系（下稱：“中特估”）概念公司去年及今年一季度成績單揭盅臨近尾聲。截至記者發(fā)稿，超70家“中特估”概念公司披露了去年年報，營收合計突破23.9萬億元，凈利潤超2萬億元。30余家披露了今年一季報，整體表現(xiàn)穩(wěn)中有增，營收和凈利潤分別為2.1萬億元和1221億元。

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中央企業(yè)強化聚焦穩(wěn)增長促發(fā)展，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供強勁動能。不少央企成為A股分紅主力軍，“中特估”概念公司目前已經(jīng)披露的擬分紅總額已達數(shù)千億元。

國資委“一利五率”指標考核，并逐步形成支持企業(yè)擴大有效投資等系列政策組合拳，使央企業(yè)績提升動力不斷抬升。多位市場人士接受記者采訪時認為，央企A股公司的質(zhì)量和價值有望進一步提高。

目前來看，中國石化是去年實現(xiàn)營收最高的“中特估”概念公司，總營收規(guī)模超過3.3萬億。中國石油、中國建筑、中國中鐵等公司去年營收也都超過萬億元級別。

金融依然是問鼎凈利潤最高的核心力量。工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行等凈利潤規(guī)模均超2000億元級別。

A股“中特估”概念公司去年整體財務表現(xiàn)，與國資委披露的央企效益平穩(wěn)增長的趨勢相一致。據(jù)統(tǒng)計，2022年中央企業(yè)實現(xiàn)銷售收入39.4萬億元，同比增長8.3％；凈利潤1.9萬億元，同比增長5％。

而從中國誠通、三峽集團、國家能源集團等央企一季度經(jīng)營成績單來看，也較好實現(xiàn)了起步穩(wěn)、開門紅。以中國誠通為例，一季度利潤總額41.62億元，同比增長330.45%，經(jīng)濟運行“壓艙石”作用有效發(fā)揮。

部分代表性“中特估”央企在此前高基數(shù)的基礎上，依然實現(xiàn)了盈利水平的快速增長，表現(xiàn)出階段性的高成長特征。

以中國海油為例，公司2022全年實現(xiàn)營業(yè)收入4222億元，同比增長72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1417億元，同比增長102%。此外，中鋁國際、中遠海能等部分央企凈利潤增幅也超過一倍。

不容忽視的是，也有小部分央企因為面臨疫情和周期波動等原因，出現(xiàn)業(yè)績的階段性滑坡。最為典型的是航空公司。國航、東航、南航等去年虧損額在300億元以上。不過今年一季度已經(jīng)走上改善通道。目前航司一季報仍未出齊，不過從中國國航來看，營業(yè)收入250.68億元，比增長94.06%；凈利潤虧損29.26億元大幅減虧，這說明在客座率和價格水平雙升的帶動下，航司業(yè)績指標正在走向修復。

在利潤表擴張的同時，不少央企的其他財務指標也悄然變化，包括資產(chǎn)負債率穩(wěn)定控制、人均勞動生產(chǎn)率提高、研發(fā)投入上漲等，這表明央企業(yè)經(jīng)營效率在實現(xiàn)穩(wěn)步提升。

以研發(fā)投入經(jīng)費為例，此前國資委公布的數(shù)據(jù)是去年整體同比增長9.8％。而從上市公司去年年報所披露的數(shù)據(jù)來看，中國鋁業(yè)、中國國航、中遠海控、中國電信等公司的研發(fā)費用同比增長比例都超過50%。以航發(fā)動力為例，公司去年研發(fā)費用突破7億元，同比增長50.28%。公司在年報中明確，研發(fā)費用變動原因主要是科研投入增加。

光大銀行金融分析師周茂華認為，大型央企、龍頭企業(yè)，尤其是科技創(chuàng)新型國有企業(yè)、具有國際競爭優(yōu)勢的領軍企業(yè)等，對自主創(chuàng)新、原始創(chuàng)新有著更高的訴求，長期研發(fā)投入、持續(xù)積累才能形成的原創(chuàng)技術創(chuàng)新，這類企業(yè)對于研發(fā)經(jīng)費增加以及多元的研發(fā)經(jīng)費支持，以實現(xiàn)更多綜合性技術突破，有利于推動企業(yè)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

部分公司是A股市場中高分紅的主力。去年工商銀行、中國移動、三桶油等公司擬推出的年度分紅總額都超過百億元。

業(yè)績增長與現(xiàn)金奶牛共舞，今年以來“中字頭”估值獲二級市場資金擁躉，三大運營商、“中字頭”基建、三桶油等接力引領中特估值抬升。

最有代表性的是中國移動。4月中旬，中國移動一度大漲創(chuàng)上市以來新高，盤中總市值也首次超越霸榜多年的“市值一哥”貴州茅臺，一度成為A股市值最高的公司。