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4月10日，全面注冊(cè)制下新的交易制度正式落地。當(dāng)天，首批主板注冊(cè)制企業(yè)股價(jià)悉數(shù)上漲。

有專家認(rèn)為，從首日表現(xiàn)來(lái)看，主板注冊(cè)制改革的各項(xiàng)制度安排初步經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，在很大程度上取得了成功。

【資料圖】

首批主板注冊(cè)制企業(yè)首日悉數(shù)上漲

4月10日，首批10家主板注冊(cè)制企業(yè)正式掛牌上市，當(dāng)天相關(guān)企業(yè)股價(jià)總體表現(xiàn)平穩(wěn)，且10家企業(yè)股價(jià)悉數(shù)上漲。

全面注冊(cè)制下，主板相關(guān)交易制度出現(xiàn)一些變化，包括上市前五日不設(shè)漲跌幅限制。體現(xiàn)在4月10日的盤面上，最突出的一點(diǎn)就是上述10家企業(yè)股價(jià)漲幅普遍超過(guò)了此前主板上市首日44%的漲幅上限。

當(dāng)天，10只新股平均漲幅達(dá)96.52%，其中漲幅最大的中電港收盤漲221.55%，漲幅最小的陜西能源收盤漲47.92%。以中一簽500股計(jì)算，這些個(gè)股首日平均可賺8400元左右，其中，登康口腔、中電港、海森藥業(yè)3股首日每簽盈利均超萬(wàn)元。

另外，從股價(jià)振幅上看，上述10只新股首日平均振幅為76.46%，振幅較主板未實(shí)施注冊(cè)制之前有所提高。不過(guò)，與首批25只科創(chuàng)板新股上市首日139.55%的平均振幅，以及首批18只創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股上市首日212.37%的平均振幅相比，此番首批主板注冊(cè)制新股的振幅要低得多。

成交方面，上述10只新股首日交投活躍，合計(jì)成交股數(shù)超12億股，合計(jì)成交金額約239億元。

此外，全面注冊(cè)制之下主板的盤中臨停制度也首次發(fā)揮了作用，當(dāng)天10只新股中，多數(shù)新股出現(xiàn)一次盤中臨停，陜西能源盤中甚至出現(xiàn)兩次臨停。根據(jù)新規(guī)，主板對(duì)于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票，盤中設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)。

全面注冊(cè)制經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)

銀泰證券策略分析師陳建華在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，4月10日滬深主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)上市交易，標(biāo)志著A股注冊(cè)制改革全面落地。從首批主板注冊(cè)制新股上市首日的表現(xiàn)情況看，各只個(gè)股均取得不錯(cuò)的漲幅，同時(shí)盤中交易活躍，運(yùn)行平穩(wěn)，表明主板注冊(cè)制改革的各項(xiàng)制度安排初步經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，在很大程度上取得了成功。

資深市場(chǎng)人士桂浩明在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也認(rèn)為，在全面注冊(cè)制之下，首批主板注冊(cè)制新股上市首日總體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，雖然沒(méi)有漲跌幅限制，但最高價(jià)和最低價(jià)之間波動(dòng)不算很大，也就是振幅其實(shí)不算特別大，特別是當(dāng)天下午走勢(shì)比較平穩(wěn)，這些現(xiàn)象表明，在全面注冊(cè)制背景下，新股尋找到價(jià)格波動(dòng)中樞方面的速度較快，避免了過(guò)去在上市首5個(gè)交易日有漲跌幅限制情況下，要花較多的時(shí)間代價(jià)才能尋找到價(jià)值中樞的情況。

桂浩明認(rèn)為，因此前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實(shí)行了注冊(cè)制，此番投資者對(duì)于全面注冊(cè)制相關(guān)交易制度的理解已有一定基礎(chǔ)。不過(guò)，他也指出，主板也有主板的特點(diǎn)，主要是在上市公司類型方面和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有些不太一樣。

桂浩明指出，過(guò)去一度有人擔(dān)心全面注冊(cè)制以后新股發(fā)行價(jià)較高，導(dǎo)致打新無(wú)利可圖或破發(fā)，這種情況不能說(shuō)不會(huì)出現(xiàn)。但他認(rèn)為，只要大家理性對(duì)待，就可以把一些負(fù)面因素控制在最小的范圍當(dāng)中，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)就能夠形成平穩(wěn)的銜接。

陳建華認(rèn)為，全面注冊(cè)制的實(shí)施將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)而深刻的影響。一方面全面注冊(cè)制下A股市場(chǎng)定價(jià)效率有望進(jìn)一步提升，市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能將得到強(qiáng)化，資源配置功能將進(jìn)一步增強(qiáng)；另一方面，注冊(cè)制改革貫徹以信息披露為核心的理念，督促各市場(chǎng)主體歸位盡職，增強(qiáng)市場(chǎng)約束和法制約束，將有效推動(dòng)A股市場(chǎng)向成熟市場(chǎng)轉(zhuǎn)變；此外，主板注冊(cè)制下一系列交易制度落地實(shí)施，如主板上市后前五日不設(shè)漲跌幅限制但第六個(gè)交易起期漲跌幅限制仍為10%，盤中臨時(shí)停牌、“價(jià)格籠子”制度等進(jìn)一步完善，相關(guān)制度既借鑒了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，也考慮了主板市場(chǎng)的實(shí)際情況。新交易制度的實(shí)施將增強(qiáng)主板新股上市后的定價(jià)效率，同時(shí)也有助于防范新股炒作，避免短期內(nèi)個(gè)股大幅波動(dòng)。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：陶謙

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